LED照明景氣向好、趨勢確定。LED照明行業的春天即將到來。在價格不斷下跌、品質不斷提升雙重因素的推動下，整體行業已經到了大規模爆發的時點。路燈領域，LED路燈成為新建項目主流選擇，未來全面取代高壓鈉燈是大勢所趨；商業照明領域，LED滲透率快速提升；家庭照明領域，歐美市場滲透率已經達到了快速提升的區間，在CREE、飛利浦、歐司朗不斷推出平價產品的推動下，未來兩年市場將爆發性成長。在國內，隨著性價比及消費者節能環保意識提升，LED也成為了許多用戶住房裝修的第一選擇。三安作為國內芯片行業龍頭，在LED景氣高企的背景下受益程度最大。公司一季度芯片供不應求，二季度結構性缺貨可能性較大。此輪LED產業景氣彈升將貫穿全年，甚至延續到未來LED家庭照明滲透率不斷提升的兩三年時間。

      預計公司2014-2016年營業收入分別為52.4億元、71.9億元、96.9億元，凈利潤分別為15.2億元、19.9億元、26.4億元，EPS分別為0.95元、1.25元、1.66元。LED行業前景向好，公司地位穩固，未來在寬禁帶半導體和光伏均有超預期可能，維持公司“強烈推薦”的評級。