隨著近幾年的高速發展，小間距 LED 市場規模持續增加，隨著蘋果和 TCL 等客戶布局 Mini LED 背光的高端顯示產品，我們認為 2020 年 Mini LED 進入實質性的批量推廣階段，根據公告，公司目前已經具有 Mini LED 芯片的批量生產能力，我們認為 Mini LED 的普及將有機會助力公司主業回暖。

化合物半導體業務發展迅速，國產化替代先驅者。三安光電在2019 年發布了定增預案，擬非公開發行募資總額不超過 70 億元，先導高芯擬認購 50 億元，格力電器擬認購 20 億元，募集資金用于 “半導體研發與產業化項目（一期）”，項目總投資為 138 億元。

化合物半導體可用于通訊、軍工、新能源等領域，具有重要的戰略意義，公司在國內化合物半導體領域中技術水平領先，我們認為在 5G 的推廣過程中，化合物半導體業務將成為公司的新增長點。