日前，從事新型顯示光電系統、智能健康光源系統業務的芯瑞達（SZ002983，股價26.42元，市值49億元）披露了三季報。今年前三季度，芯瑞達實現營業收入10.13億元，同比增長43.72%，凈利潤1.35億，同增58.47%，公司表示主要系“MiniLED顯示模組及顯示終端營收增加”。

最近，公司董事、董事會秘書兼財務總監唐先勝接受《每日經濟新聞》記者郵件采訪，對MiniLED技術應用前景以及健康智能光源業務變動等問題進行了回應。

LED行業第三季度需求回升

MiniLED，即次毫米發光二極管，指芯片尺寸介于50~200微米之間的LED。其技術于顯示終端應用分為MiniLED背光與直顯。

由于芯片尺寸更小，MiniLED相比于傳統LCD顯示有著更明顯的優勢。唐先勝介紹，在背光領域，作為當下主流顯示技術LCD顯示模組的一部分，相較于傳統LED，MiniLED具備更優良的顯示效果，響應速度有著數量級的提升，屏幕可以更輕薄，并且隨著功耗的大幅度降低，可以延長電池續航時間。他向記者表示，MiniLED背光市場滲透速度較快，在TV智慧屏領域以及新能源汽車應用上發展較快。

記者了解到，MiniLED技術已經應用于TCL、華為、蘋果、海信等公司的背光產品上。如華為發布的采用MiniLED背光技術的智慧屏電視V75，搭載了超過4萬顆MiniLED燈珠。在新能源汽車電子上，MiniLED技術被相繼引入。目前，理想、蔚來、福特、長城汽車、凱迪拉克、奔馳等相繼導入背光車載屏幕。根據高工預計，到2026年，中國Mini LED行業市場規模有望突破400億元。

今年上半年，LED為主的下游行業需求周期下行。但不少業界企業提到，LED行業景氣度在今年第三季度有所回升。10月11日，兆馳股份（002429.SZ，股價4.99元，市值225.89億元）在今年三季報業績預告中表示，第三季度LED產業鏈環比業績增長強勁，各板塊環比業績改善明顯，前期已投入的600條Mini COB（一種封裝技術，將LED芯片直接集成在PCB板上）封裝線已全部實現滿產；10月17日，鴻利智匯（SZ300219，股價8.05元，市值57億元）在互動平臺表示，隨著宏觀經濟以及外部環境的逐步恢復，LED行業景氣度將會逐步復蘇回升。10月22日，生產LED芯片的乾照光電（SZ300102，股價7.02元，市值64億元）則表示，第三季度在行業景氣度逐步回暖的大行情下，公司季度環比業績明顯改善。芯瑞達的財報顯示，第三季度業績表現超過前兩季度，環比增長18%。

預計Mini LED直顯先在大屏置換放量

不同于背光技術，Mini LED直顯技術制造工藝更為復雜，需要將Mini LED芯片直接作為顯示像素點，從而實現圖像顯示，對準度、精度以及控本提出了較高要求。

在半年報中，芯瑞達提到“公司認為Mini LED直顯在商顯領域的成長空間更大”。對此，唐先勝在回復中表示：“商顯領域，從細分場景來看，公共部門的安防監控系統、企事業單位的高清視屏會議室、電影院屏幕置換、體育場館的高清大屏置換是未來Mini LED顯示器的主要適用場景。”

他表示，從滲透的節奏看，公共部門的安防需求、電影院置換以及體育場置換或將首先放量。

對于Mini LED業務是否影響到傳統背光收入，公司此前回應表示，“歸計到收入層面，一是Mini LED抵減的銷量對傳統背光整體收入規模的影響有限；二是公司客戶主要為全球頭部企業，存量中有增量，業務數據上公司傳統背光產品在該等客戶中同比仍為增長態勢；三是從市場數據來看，高清、大屏化的趨勢讓單位出庫價格呈現上揚，進而在整體收入上有所攀升。”

由于Mini LED直顯制造工藝較高，目前較少應用在民用領域。“隨著成本的下降，Mini LED顯示器或將從政府端到企業端，再到消費端，以會議一體機進入企事業單位會議室，以家庭影院形式進入中高產家庭。”

財報顯示，公司主要采用直銷模式，但Mini LED下游應用端客戶廣泛，記者問及是否面臨客戶分散性較大的問題，唐先勝表示，公司Mini LED直顯銷售主要在安徽省內，以直銷模式為主，產品清單已進入政府采購資源庫，客戶主要分布政府端與企業端，不存在高度分散性。

健康智慧光源業務下降系出口影響

除了新型顯示的制造和銷售，芯瑞達在照明業務亦有布局。

公司公開數據顯示，2021年，健康智能光源（主要包括健康智能光源系統、背光模組光電系統相關配件及其他類別中與健康智能光源相關的產品）實現營業收入3714.75萬元，2022年則下降至2499.78萬元，同比下降32.71%，2023年上半年，該業務收入下降至462.96萬元，同比下降71.13%。

此前，公司募投項目中，包括健康智能光源系統擴建。其中“LED照明器件擴建項目”計劃投入5045萬元，截至6月30日投入進度為0.45%。預計將在明年8月底完成。

唐先勝介紹，健康智能光源是新型顯示材料端業務的一部分，包括各色光譜的光源或照明產品。募投項目相關產線可以滿足新型顯示材料端相關產品的生產需求。對于該部分業務近兩年業績的持續下降，唐先勝表示該部分以直接或間接出口為主，主要市場為歐美區域。“2023年，受外部環境影響，該部分收入下降較大。”