差強人意的LED表現
從德豪潤達的2013年的財報不難看出，近幾年所謂的“LED高業績”不過是逢場作戲。除了巨額的政府補貼，上半年德豪潤達LED銷售額僅為3.88億元，其中子公司銳拓顯示上半年依靠顯示屏業務貢獻了其中的2.5億元營收。按此推算，除去部分芯片及器件收入，上半年德豪潤達在LED照明應用部分的營收僅在5000-6000萬元左右。
根據德豪潤達近期的財務數據，企業處于虧損狀態。2013年德豪潤達的銷售收入達到31.3億元，但是凈利潤卻只有882.6萬元，同比下降了94.22%;2014年第一季度的銷售收入只有7.65億元，同比僅增長了8.56%，凈利潤方面已經出現了3566萬元的虧損。
德豪潤達在LED業務方面遠未能達到公司的預期，再加上政府補貼逐年減少，這使得德豪潤達的資金流緊張問題雪上加霜。
德豪潤達最近幾年的利潤趨勢
頻玩增發的資本游戲
過去幾年時間里，德豪潤達在LED產業喧囂不斷，不斷放出豪言、不斷增發募資、不斷更換技術團隊。業內曾提出疑問，德豪潤達資金也有了、技術團隊有了、廠房也有了、設備也到了，可謂萬事俱備，可為何LED芯片卻遲遲沒有做出成績?
作為德豪潤達的實際控制人，三年前王冬雷執意讓這家本以出口小家電為生的企業變道，切入陌生的LED行業，采用的是較為激進的投資和收購策略。三年來，德豪潤達靠的就只有定向增發、短期融資券、公司債券、銀行貸款等渠道推出的計劃募資，但依舊沒有讓公司LED業務擺脫“吃補貼賺業績”的局面，反而使其產生了較高的財務費用，投入與產出始終不成正比，導致業績下滑甚至出現虧損。
有分析稱，王冬雷收購雷士照明，表面上希望通過雷士照明消耗德豪的產品，為德豪潤達的芯片產能找到了一個穩定而強大的出�？�。然而從這幾年德豪潤達的實際行動上來看，其增資的速度與LED芯片銷售增長并不成正比。德豪潤達收購雷士究竟是利用雷士照明來鋪設渠道，還是將其作為幌子，玩弄資本市場?一家芯片廠商負責人認為，德豪潤達還是在堅持玩資本游戲，LED產業永遠只是一個未知數，只是籌碼越來越大。
德豪潤達與雷士照明的合作走到今天，出于拯救德豪潤達的目的，王冬雷一步步逼近，想進一步控制雷士照明，而事實就如同他回應人事變動的一樣“沒有一個人能絕對控制雷士”，雷士照明能擁有今天的成就和地位，絕不是單憑一個行業后來者就能簡單掌控的，更何況是一個連自己企業經營方向都還未把握好的“門外漢”?
