“關聯交易”又一次成為雷士照明風波的關鍵詞，創始人吳長江亦已是第二次被扣上這頂帽子而被“逼宮”。然而令這次的劇情更加高潮迭起的是，在遭遇指責后，吳長江微博炮轟對手王冬雷才是“關聯交易者”，并留下了“廣州年銷售2億的公司屬于王冬雷”的線索。網易財經圍繞此調查發現，雷士照明在廣州的一家運營中心，即廣州市玖瑞照明有限公司與德豪潤達王冬雷方面存在著千絲萬縷的聯系，甚至有已辭職的銷售人員指證該公司為王冬雷所控制。

暫且不管誰是雷士照明真正的“關聯交易者”，雙方在蜜月之時簽下了“秘密協議”，卻在撕破臉皮后，立即互相揭發利益輸送的現象值得深思。投資者更擔心的是，這些關聯交易或許早已存在，并曾得到對方的默許。

而雷士照明企業本身，并未因雙方的竭力相爭而身價倍增，反倒被同行盯上其“龍頭”位置�；蛟S正如吳長江本人所言，國的照明行業是群雄逐鹿的時代，很多企業抓住了LED帶來的機會迅速成長，而雷士在內耗里耽誤了。

雙方互曝關聯交易 隱現關聯交易披露不完整

從7月14日雷士系人馬撤出雷士下屬十余間公司董事會的那一刻開始，創始人吳長江被踢出局的警示變得更為明顯。

根據雷士照明8月8日晚間發出的對于吳長江的罷免公告可以看出，他受到董事會不滿的原因在于“若干不當行為”，即他與三家公司的關聯交易問題，“吳長江最近告知董事會多數成員，其于2012年代表雷士照明附屬公司惠州雷士光電，與山東雷士照明、重慶恩維西實業和中山圣地愛司照明各簽署一份協議，授權這3家公司使用雷士品牌長達20年。”董事會稱罷免決議“很艱難，也非常慎重”。

王冬雷方面表示，上述3家公司均由吳長江的岳父母吳憲明和陳敏出任大股東，而背后的實際控制人就是吳長江本人。

另外，雷士照明的公告中還稱，董事會的多數成員之前并不知悉所謂許可協議，董事會亦未批準、授權或追認任何該協議的簽署。

公開資料顯示，三家公司確與吳長江本人關聯甚深。

山東雷士照明發展有限公司成立于2008年3月，2009年吳長江岳母陳敏對其注資480萬元，成為該公司最大股東，占股比例達48%。

2009年，吳長江的岳父吳憲明找與另一位自然人劉翔共同出資3000萬元，在重慶成立恩維西。吳憲明持有恩維西49.67%的股權。2011年10月的一次股權分配股東會議后，其岳父吳憲明持有40%的股權仍為第一大股東。

另一家吳長江的關聯公司——中山圣地愛司照明有限公司成立于2008年3月20日，圣地愛司為吳長江岳母陳敏私人控制，持有該公司40.93%的股權。

王冬雷發布會的新聞稿指出，吳長江與上述三家企業有著不解的淵源并一直糾纏至今。同時，三位副總裁——吳長江胞弟吳長勇、跟隨吳長江12年之久的穆宇、王明華也都面臨同樣的質疑。

若雙方皆有關聯交易屬實，事件另一端的吳長江明顯處于被動，罷免事件發生后，他在接受網易財經專訪時對關聯交易矢口否認，首先，他認為作為惠州雷士照明的法人，他有權利代表公司簽署協議；其次，他確認三家公司與上市公司均沒有業務往來，僅僅有品牌授權；最后，關聯公司使用品牌是有償的，每年的費用為銷售額的3%，“德豪是2012年進來的，我在2012年以前簽的那些合約，原來董事會上也沒有說做這些事情需要經過香港董事會”，值得注意的是，上述三間公司成立時間皆在2010年雷士照明上市之前。

幾天后，吳長江在微博上發聲反駁：“惠州雷士光電科技有限公司法人與三家公司簽署協議合法。”并向對方喊話，“王冬雷別喊，動真格別嚇唬！”留下了“廣州年銷售2億的公司屬于王冬雷”等言論回擊。

網易財經注意到，德豪潤達也與惠州雷士簽訂了類似的合同，費用同樣為年銷售額的3%，不過為期3年。

一位雷士萬州基地的高層管理人員告訴網易財經，一直以來，由于雷士的部分周邊產品市場需求量小，所以由代工廠生產后貼牌銷售。“三家公司實際是供應商的廠子進行貼牌，所生產的產品比外部的價格還低一些。雷士工廠的機器都是24小時運轉的，這種開不起來量，還不夠機器的折舊費用，但是又有實際的需求，只有貼牌找人代工。”

以具體產量來看，該人士認為轉移利潤一說很難成立，“雷士的工廠做支架，一個月幾百萬個，代工廠生產的一些周邊產品一個月大概只有十萬個，主要是生產車鋁燈，每個能賺幾分錢就不得了了，如果我是他，在現在制造業的大環境下，不會去這樣轉移利潤。”

萬州工廠另一位管理人員則向網易財經表示，雷士照明內部對于財務控制和審價管控非常嚴格，由軟銀賽富派駐的談鷹全面負責財務，“一千元以上的單子都會審核”，并無私自抬價的可能。網易財經對此向談鷹本人電話及短信求證，截止發稿時未收到其回復。

若是上述“關聯交易的不當行為”還在爭論當中，那么，據報道，吳長江稱王冬雷將光源產品轉移到德豪潤達進行生產銷售、妝點德豪業績，導致雷士照明銷售收入相應減少，則是真正在雙方知情的前提下“侵犯股東利益的董事會決議”。

據報道，吳長江本人在曝出此事時，將其歸咎于王冬雷的掠奪，并透露原董事穆宇因不同意光源產品的轉移險些被開除。對于轉移資產到德豪潤達的質疑，王冬雷反問稱，“既然雷士的光源可以從吳長勇(吳長江弟弟)的關聯公司OEM，為什么不能從大股東德豪潤達這里訂購呢？德豪潤達本來就有光源生產線，兩家公司合作以后不是該誰發揮協同效應，將產品線整合，誰生產有優勢誰來生產嗎？”

尚且不論雙方的說辭是否真實，可知事前，吳王二人對于光源產品轉移一事皆有知情。不可否認的是，從2012年底的換股協議開始，德豪潤達成為了雷士照明的第一大股東，吳長江為“回歸”而借力德豪而形成了利益捆綁，從此雙方皆有從雷士照明中攝取利益，而在此次內亂發生前，諸多事項在雷士照明上市公司公告中都未經披露。

疑似王冬雷關聯交易暴露 被指與廣州德豪“合二為一”

被王冬雷扣上關聯交易的罪名后，吳長江一邊澄清，一邊在微博中透露：“廣州年銷售2億的公司是你的，你給董事會申報了么？這是關聯交易不？”，網易財經根據這一線索展開調查發現，雷士照明在廣州的一家運營商——廣州市玖瑞照明有限公司（以下簡稱“廣州玖瑞”）與德豪潤達王冬雷之間有著千萬縷的關系。

根據網易財經調查到的信息可知，在雷士照明眾多老牌運營商中，廣州玖瑞是一家新加盟的公司。根據雷士照明出具的授權書，這家公司立足廣州，負責廣州、佛山、珠海、中山、肇慶、湛江、江門、茂名、陽江、云浮指定區域市場的銷售、管理和售后服務，授權時間為2014年1月1日至2014年12月31日。

這家公司成立時間也不長，據廣州市工商局網站查詢商事主體信息顯示，該公司2013年6月13日設立，經營范圍是燈具、裝飾物品批發；家用電器批發；日用燈具銷售；日用家電設備零售；燈具零售；五金零售，注冊資本1000萬元，法人代表名為趙煜。

值得一提的是，從注冊地信息來看，德豪潤達的一家子公司就在隔壁辦公。廣州玖瑞的注冊地是“廣州市白云區同泰路自編228-248號D棟306號房（僅作辦公用途）”，而就在同一地址的304號房，注冊的是“廣州德豪潤達光電科技有限公司”（以下簡稱“廣州德豪”），經網易財經查詢德豪潤達2013年報發現，這確實為德豪潤達設立的全資控股子公司，截止2013年期末，公司凈資產為937.89萬元，凈利潤-62.11萬元。

此外，廣州德豪的設立時間為2013年5月15日，而廣州玖瑞的時間是6月13日，也就是說，在廣州德豪成立約一個月后，這家廣州運營商正式成立，并于2014年1月1日開始被雷士照明授權。

兩家公司距離如此“親密”，是純屬巧合，還是在指向它們之間存在的關聯呢？

8月15日，網易財經找到了隱藏在廣州市同泰路上“永泰商貿茶葉城”里的注冊地。不過，在D棟的3樓并沒有找到304或306號房，扶梯的盡頭僅有一扇大門，對應一間公司，大堂貼著“雷士?德豪 LED專家”的標識。前臺人員說，廣州玖瑞和廣州德豪都在此辦公。

網易財經以“需要購買照明產品”為由向前臺人員打聽究竟該與玖瑞還是德豪的人洽談時，她表示：“兩個都行，都是雷士照明的產品”。但對于兩家公司的關系，她說“德豪是德豪，玖瑞是玖瑞，并不是同一家公司來著”。

可是在外人看來，玖瑞和德豪之間不分彼此。承租這棟物業的廣州宇聯投資管理公司的一位常駐于此的基層人員告訴網易財經：“德豪和玖瑞是‘兄弟’，他們一起的，之前租在這的是雷士照明，后來轉給了德豪”。網易財經隨后找到該公司高層、管理財務的袁先生（音）求證，他頗為謹慎得說：“兩家公司什么關系我不知情，他們分別注冊的，但是一起租用”。

網易財經輾轉聯系上曾供職于廣州玖瑞的銷售人員肖明（化名），他說：“實際上（廣州玖瑞和廣州德豪）就是一家公司，跟工廠（雷士照明）對接，然后賣了的交易額是德豪的，負責人是趙煜（廣州玖瑞注冊信息顯示的投資者和法人）”。對于吳長江微博所說的銷售2億元，肖明表示：“2013年廣州運營中心的銷售額確實達到2億元，光廣州一個城市便超過1億元了”。

網易財經于8月18日聯系上負責人趙煜女士，但在表明身份后，對方以“正在開會”的理由掛斷電話，也并未回復網易財經核實情況的短信。

據肖明介紹，這家運營中心頗有來歷，原本這是省級運營商深圳雷士照明位于廣州的分公司，總經理是岳強，此人是經銷商中的“挺吳派”，于2013年初被雷士照明取消了授權資格，出問題后，3、4月左右便將廣州雷士照明運營中心轉讓給了同為安徽籍商人的王冬雷，于是德豪就把辦公場所、倉庫、工作人員、經銷商一條線全接下來了，后來還設立了玖瑞，并用其獲得了雷士照明的授權。

除了廣州玖瑞和廣州德豪的“合二為一”，從廣州玖瑞股東方向追查，還有更多的疑點暴露。據網易財經查詢珠海市工商局網站顯示，廣州玖瑞的法人股東珠海玖富投資有限公司（以下簡稱“珠海玖富”）的注冊地址是“珠海市唐家灣鎮軟件園路1號會展中心1#第四層6單元”，而德豪潤達的總部同樣位于珠海市唐家灣鎮，其所在的金鳳路1號距離上述地址只需數分鐘車程。

在發現了上述情況后，網易財經多次聯系德豪潤達方面，王冬雷本人電話處于關機狀態；發短信并未回復；隨后網易財經聯系上德豪潤達品牌與市場部總經理、戰略合作部總監楊斯羽，他表示不知道廣州玖瑞這家公司，并否認了關聯交易一事，他建議網易財經以短信方式發送提綱至其手機，他再將短信轉發至董秘鄧飛。

收到提綱后，楊斯宇以王冬雷此前的表態就此事回應網易財經，“這是一個正常的經銷商，吳長江先生的言論是為了混淆視聽，引導大家誤解一些正常的生意往來。”并表示“說關于這個問題，王董對媒體的答復已經很清楚了。”。

對此爆料的吳長江也未向媒體進一步公開其所掌握的王冬雷關聯交易情況，但一位長期力挺吳長江的經銷商劉波（化名）證實吳所指的公司正是廣州玖瑞，戲劇性的是，他還透露，吳長江和王冬雷都曾提到兩人的相識是始于朋友的介紹，而他們所說的正是深圳市雷士照明有限公司的總經理岳強，網易財經多番聯系此人未果。

內亂重創雷士同行趁機搶市場

目前，吳、王雙方都表示要通過法律途徑解決問題，這意味著隱藏的關聯交易將在法律的陽光下公諸于世。暫且不管誰是雷士照明真正的“關聯交易者”，雙方在蜜月之時簽下“秘密協議”，在撕破臉皮厚，立即互相揭發利益輸送的現象值得深思。投資者更擔心的是，這些關聯交易或許早已存在，并曾得到對方的默許。

或許只有公布了兩人當初簽訂的協議，才能解開兩人利益交換的真相。

據一位雷士照明經銷商透露，根據協議，部分產品從雷士拿到德豪生產，再貼雷士的牌子用雷士的渠道進行銷售，都是些流通類產品，在銷售金額中占比很大，有LED球泡、LED燭泡、LED T8燈管、LED T5無影支架，尤其是T5支架是雷士命根產品，占全年銷售額40%以上。

盡管雷士照明的歸屬還未確定，但是其已遭到內亂重創是不爭的事實。曾經歷過2012年“吳長江和閻炎之爭”的肖明告訴網易財經，停工停產、停止給運營商發貨這些問題都將令供貨周期逾期，合同簽了卻交不了貨是對公司品牌的極大損害，一旦和客戶協商不下來，還將面臨賠款。

截至到目前，雷士照明最大的生產基地萬州基地還在停工狀態。網易財經在位于萬州經開區申明北路的雷士工業園了解到，占地500畝的園區，車間處于中央位置，工廠緊鄰雷士西南物流中心，兩者被同處于工業園內的上、下游企業環繞，供應方必須首先滿足雷士照明的供貨需求。此次內亂發生前，雷士生產運營有條不紊�？赡壳叭f州基地復工無期，供貨方也因萬州基地的停產而停工。

除了產品受影響外，雷士的渠道正被無數的競爭對手覬覦。一位萬州基地高管告訴網易財經，“雷士照明先后設立了三個物流中心（西南重慶、華南廣東、華北山東）和配套的倉庫，產品可以在一周之內由工廠鋪到終端專賣店，包括40多個全國運營中心，5000多個專賣店，其他公司至少要半個月。”

渠道的建設有賴于人力資源和其運行模式，網易財經了解到，已經有同為照明行業上市公司的競爭對手等著用高薪招攬將在這場雷士風波中被清洗出去的高層及中層以補自身的渠道短板，該公司認為，“消費者對品牌忠誠度極低，一旦把渠道短板補齊，整個照明市場就是我們的天下。”此番行動，他們的口號是“趁雷士��！要雷士命！”

供應商也打算趁虛而入，一位深圳電線企業供應商對網易財經透露，雷士對于上、下游供應商具有特殊的捆綁方式，“業內第二、第三到第七的廠家都在用我們的電線，這么多年我一直想跟雷士合作，但一直沒有達成，他有自己穩定的供貨渠道，外人很難進入”，該人士表示這次的雷士風波或將是一個好機會。

對于內戰帶來的傷害，吳長江本人也不避諱談及，他說“國內的照明行業是群雄逐鹿的時代，很多企業抓住了LED帶來的機會迅速成長，雷士在內耗里耽誤了”，業內人士分析，在照明行業的渠道之爭白熱化的大背景下，雷士受此風波影響，難免會為其他企業讓出更多市場空間。