數據說話

資本新寵，七成公司實現增漲

如今LED照明行業儼然成為資本市場的新寵，當前國內外LED大廠普遍看好國內LED照明行業，從而加速了并購步伐，在產業調整期加快全產業鏈的布局，以實現資源整合。然而企業搭上上市的大船是否就意味著順風順水？

據日前上市公司公布的2015年第一季度的業績報告，盡管有近七成的LED上市公司實現增收增利，只有三成的企業出現跌損，但是在這些業績跌挫的LED企業中不乏行業知名的品牌企業。截止4月29日，通過分析LED上市公司的2014財報和2015第一季度報告得出，盈利的上市公司有利亞德、艾比森、聯建光電、洲明科技、雷曼光電、三安光電、澳洋順昌、聯創光電等；利潤下降的上市公司有德豪潤達、乾照光電、華燦光電、奧拓電子、海洋王照明等。

增幅最明顯的是三安光電。由于產業鏈的完善，尤其是上游芯片企業業績迅速提升，三安光電去年營收45.79億元，創造了14.6億的凈利潤，第一季度增收2.28億元，其中增幅達50%以上。營收盈利增長趨勢成為強勢噱頭。

德豪潤達4月29日公告2014年財報，公司實現營業收入41.55億元，比上年同期增長32.74%，其中LED產品營業收入比上年增長46.27%。據公告顯示，LED照明產品由于蕪湖、蚌埠、珠海三大基地產能釋放以及雷士照明渠道出貨的增加使產銷量均大幅增長。

此外，德豪潤達還披露了一季報，報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9，329.23萬元，比去年同期下降161.61%，主要是報告期毛利率大幅下降，由去年同期的20.51%下降到本期的12.47%。德豪潤達稱，毛利率下降的主要原因是LED行業市場競爭激烈，LED芯片、照明產品價格比上年同期有所下降。

走特殊環境照明之路的海洋王照明2015年第一季度營收1.37億元，同比下降16.42%海洋王稱，營業收入比上年同期減少主要是因為船舶、民航、石化、照明工程等行業收入下降。

從表面上分析這些上市LED知名公司業績或增漲或虧損的原因，增漲的無非是善于經營，捕捉到了細分領域的機會，或另辟蹊徑跨界營銷等等；虧損的是往往因為淡季、費用支出大等等。其實，更貼切的原因更應該是各路資本的加入，把原本激烈市場競爭格局變得更加復雜多變。無論是實力雄厚的企業，還是新興的中小企業，都不得不用心傾注更大的精力爭奪市場，回報廣大投資者。

對此，余早生表示，現在市場環境不景氣，實體經濟下滑，國家稅收也受到了很大的影響。國家放寬了新三板上市的政策，對于想要上市的企業是有好處的，同時也要規避上市的風險。首先，在籌備上市伊始，就必須要進行規范化的操作和管理，對于企業而言是一種挑戰，企業能否承受及克服這個挑戰，是個關鍵點。另外，上市后企業能否利用好上市公司的平臺持續地實現盈利，創造出更大的價值，需要企業去思考。

可見，不是每家LED照明企業能在資本市場里如魚得水，作為投資者應當切實提高風險意識，強化投資價值理念，避免盲目炒作。

回歸理性

找準定位，量體裁衣

LED照明領域作為LED行業最具市場潛力的領域，在資本狂歡盛宴后應該回歸理性。在激烈的市場競爭下，品牌和渠道的重要性將會更加凸顯。而LED行業從上游的襯底材料、外延片、中游芯片，到下游封裝、應用及配套材料、加工及檢測設備等各個環節，每一領域的技術含量和資本差異都很大。

因此，作為一個理性的投資者，應該從自己的具體實際出發，根據LED產業鏈不同環節的特點，找準定位。

上游目前主要由國外龍頭廠商掌控，且對技術含量、資本、人才要求相對較高，實力強大的投資者可以選擇上游和中游高端為切入點，但風險也較大；而中游的封裝領域具有承上啟下的地位，知識產權壁壘少、封裝公司雖然目前規模小，但成長性巨大，因此傾向于穩定的投資效果的投資者可以考慮該領域。而下游的應用領域技術風險小、投資額低且回首較快，是小額投資者的首先。但也因為這樣，該領域的市場競爭激烈，且廠商玩價格戰，利潤率較低。

正如廣東俊朗松田電器有限公司總經理盧毅江所說，做任何行業，資金是最主要的生產要素，只有擁有了良好的財務狀況和融資能力，才能夠為企業的發展提供良好的資金支持，因此照明行業要充分利用好資本市場，進行科學合理的資本運作，為企業的做大做強提供堅實的后盾支持。有了好的企業發展狀況，才能夠在資本市場中游刃有余，集眾人力量，共創多贏。

總結

跨界、風投、IPO、上市、重組、并購等關鍵詞的不斷涌現，使LED照明行業迅速進入至資本時代。LED照明行業在資本的狂歡引領下，越來越多的企業選擇搭上資本這座快車以擴大企業規模爭取更大的市場份額。然而成功上市只是第一步，上市之后如何駕馭好資本，達到共贏，才是最終成功的關鍵。