臺灣地區LED廠商7月營收數據全部出爐。數據顯示，7月份臺灣地區8大LED企業的營業收入相比于去年同期均有所下降，其中6家企業的營收環比下降。從累計的營收同比增速來看，臺灣地區8大LED企業中有4家企業的累計營收同比增速為負。
LED市場景氣度持續下滑，15Q3展望不容樂觀
7月份，臺灣地區LED封裝指數從3562點下降至3111點，降幅為12.66%，同期臺灣地區電子零組件指數從81.04點下降至73.97點，降幅為8.72%。另外，臺灣地區8大LED企業的7月營收同比增速均為負，其中6家企業的7月營收環比增速為負，4家企業的1-7月累計營收呈下滑趨勢。7月份臺灣地區LED廠整體營收趨緩，市場景氣程度遜于6月，加上近期國際照明廠商低價出清LED燈泡庫存帶來的負面影響，平安證券認為15Q3業績展望不容樂觀。
LED燈泡價格繼續下滑，刺激LED照明滲透率提升
據調查顯示，7月份，全球取代40W的LED燈泡零售均價為11.1美元(-5.6%MoM)；取代60W的LED燈泡全球均價為15.2美元(-3.3%MoM)。其中：1)美國地區價格降幅最大，取代40W和60W的LED燈泡價格分別下降14.1%和9.5%，主要因為Philips、CREE和GE等一線品牌大廠紛紛推出低價新品；2)中國地區價格相對穩定，部分產品仍然進行年中促銷活動，取代40W和60W的LED燈泡價格分別下降0.6%和2.4%。平安證券認為LED燈泡價格的下滑將以更為明顯的性價比優勢，進一步刺激LED照明需求釋放，促進LED照明滲透率上升。
相關LED廠商交叉授權，市場競爭趨于激烈
近期各大LED廠商為維持市場主導地位，紛紛出手鞏固專利優勢：1)日前Cree宣布與晶電簽署LED芯片專利交叉許可協議；2)Cree為鞏固市場地位，提告東貝與FeitElectric共10項專利侵權。繼產能之后，專利將成為LED廠商進行市場爭奪最關鍵的武器。我們認為，在LED專利積極布局的大陸及臺灣地區的LED廠商有望在更加激烈的市場競爭中脫穎而出。
雖然LED照明業務長期向好，但今年以來由于國際照明燈泡價格持續下降，臺灣地區LED廠整體營收趨緩，下半年LED市場前景仍有待觀望，維持“中性”評級。在行業競爭及專利戰日益激烈的大背景下，行業內部的資源整合(包括橫向整合和縱向整合)將是一種必然趨勢，而具備技術和規模優勢的企業將在整合中處于有利地位。
