歐普照明飽受“質疑”的“煎熬”

在傳統照明時期，歐普照明是一塊經受住市場考驗的金字招牌。然而這家原先飽受行業好評的照明企業卻在申請上市后，飽受“質疑”與“煎熬”：搜狐財經報道“歐普照明擬12億加碼綠色照明，產品屢上黑名單”;東方財富網報道“歐普照明IPO：行業盈利水平下滑，核心產品市場需求遇挑戰”;網易財經表示“歐普照明IPO現三重隱憂，燈具業受制地產市場冷卻”;鳳凰家居表示“歐普照明二次沖擊IPO：家居照明向LED轉型成挑戰”;中國經營網指出“歐普照明上市進程遭質量漩渦，三年四登黑榜”……幾大財經媒體爭先恐后揭露歐普，這一切，不禁讓人感嘆“歐普，這是怎么了?”關于幾大媒體的質疑，雖內容千變萬化，但是萬變不離其宗，歸結下來還有兩點重要原因。

第一點質疑，是產品質量的屢上黑榜，不完全統計，在過去3年時間里，歐普照明至少有4次在各地相關部門抽查中被曝產品不合格，被媒體稱為“黑榜�？�”。這個也不難理解，偌大的個公司為什么總在質量這個關口馬失前蹄呢？其實在照明行業，特別是LED照明席卷全球的趨勢下，在終端市場，在流通終端任何一家企業如果真要追究，都逃不離質量問題。歐普之所以屢被關注，主要是因為其正處于上市的風口浪尖上。

第二點質疑，虛報銷售網點數據，歐普照明最新官方數據顯示：目前歐普在國內設有30多處辦事處，國內各類渠道終端銷售網點超過30000個。而在2012年12月，公司曾給出的數據則是：37個辦事處和遍布全國5000多家專賣店，10000多家銷售網點。一位前歐普營銷負責人也表示：“加上所有五金店有可能達到30000個，但部分都是散客，持續性不強而流動性極大。”

編輯觀點：歐普這么老牌的企業也遭質疑，不過關于歐普的質疑都只是表面的問題。如果歐普能夠成功上市，國內照明上市公司群體有望再添新丁。然而，公司上市意味著更高的曝光率。質量問題對歐普照明IPO進程影響幾何尚不得知，但質量作為企業生命線無疑是投資者和消費者重點關注的對象。

艾比森撥開云霧見天日

隨著證監會嚴厲的IPO財務審查風暴愈演愈烈，數家擬上市LED企業在IPO前夜選擇“撤回材料”。而艾比森早在2012年5月就已過會，卻遲遲未能登陸深交所創業板。今年艾比森再次過會，即將登陸股市市場，然而，對于艾比森而言也是一路上市一路被質疑。不過質疑艾比森沒有那么多家媒體，屢遭高工LED質疑，但是隨著艾比森的一紙訴狀將高工LED告上法庭，在兩家對簿公堂的結果中，高工僅僅是為了謀取廣告收益而中傷艾比森，法院判艾比森勝訴。高工撤去中傷艾比森相關文章。艾比森算是撥開云霧見天日，還以清白。

但是家家都有本難念的經，艾比森顯示屏也去主要在海外市場，這也存在著不確定因素。據艾比森招股說明書上顯示，境外市場是公司銷售的重要組成部分。報告期各期，2011-2013年境外銷售收入占公司主營業務收入的比重分別為76.51%、66.42%和66.23%，雖然呈現降低趨勢，但與同行業公司相比占比仍較大。A股上市公司中雷曼光電2011年境外銷售占比為51.5%，洲明科技境外銷售占比39.61%，利亞德境外銷售占比15.01%均遠低于艾比森光電。而境外市場的政治、經濟環境較為復雜，商業環境的變化、市場競爭的加劇等都可能加大公司國際業務拓展及經營的風險，特別是近年來我國與歐美等國家頻頻發生貿易摩擦，“雙反”案件層出不窮，給我國的很多行業造成重創，典型的例子就是光伏業。公司如果在未來不能有效的開拓國內市場，一旦危機爆發，后果不堪設想。同事，出口退稅政策也對公司的經營存在很大影響。我國LED全彩顯示屏產品適用的出口退稅率自2008年12月起由13%上調至14%，自2009年6月起從14%再次上調到17%。2009年至2011年，艾比森境外銷售收入分別為11,890.10萬元、17,569.38萬元和27,493.53萬元，報告期內公司獲得的出口退稅金額分別為357.05萬元、1,260.26萬元和1,672.26萬元，占當期凈利潤比例分別為20.70%、26.68%和28.87%。國家對LED行業在出口退稅政策方面予以優惠，為國內企業特別是包括本公司在內的出口優勢企業提供了較多支持，但如果將來國家下調相關產品出口退稅率，將對公司產品出口銷售的盈利水平造成不利影響。

編輯觀點：艾比森是LED顯示屏領域外貿做的最好的企業，據說2013年外貿突破四億大關，艾比森在行業首創的零首付也是制度也叫行業人士唏噓。再者還得提一下艾比森的企業文化，這在我了解的LED企業里是很少的，這家企業的向心力連他們同行都稱道。人性化管理模式，員工甚至不用上班打卡。綜合這些因素，艾比森的上市是天時地利人和的印證。